De Amerikaanse toezichthouder CFTC heeft grote moeite om insider trading binnen voorspellingenplatforms effectief aan te pakken. Terwijl platforms als Kalshi en Polymarket snel groeien, blijft de handhaving door de CFTC achter en lijkt misbruik nauwelijks bestraft te worden.
Hoewel de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) formeel verantwoordelijk is voor toezicht, blijkt in de praktijk dat handhaving, met name rond insider trading, ernstig tekortschiet. Op papier heeft de CFTC ruime bevoegdheden om illegale handelspraktijken aan te pakken, maar in werkelijkheid ontbreekt het aan middelen en slagkracht.
Dat blijkt uit een artikel op The Verge, dat uitgebreid naar de huidige situatie rondom CFTC en voorspellingenplatforms keek. Volgens het artikel is het aantal handhavingsmedewerkers de afgelopen jaren gedaald, terwijl het aantal markten en producten dat onder toezicht valt juist is toegenomen.
Prediction markets zijn daar een relatief nieuw onderdeel van, want onder andere Polymarket en Kalshi zijn pas in de afgelopen jaren flink gegroeid. Pas sinds de financiële hervormingen na de crisis van 2008 heeft de CFTC bevoegdheden om insider trading binnen deze markten aan te pakken. Die bevoegdheden zijn bovendien gebaseerd op regels uit de effectenmarkt, die niet altijd goed aansluiten op de praktijk van weddenschappen op echte gebeurtenissen.
Nauwelijks handhaving
Volgens The Verge heeft het gebrek aan zichtbare handhaving een belangrijk neveneffect, want het zou potentiële overtreders nauwelijks afschrikken. Experts stellen dat de pakkans laag is en dat zelfs als zaken worden ontdekt, deze zelden zwaar worden bestraft of juridisch worden uitgevochten.
De verantwoordelijkheid voor toezicht ligt in de praktijk vaak bij de platforms zelf. Zo vertelt Kalshi tegenover The Verge dat ze honderden interne onderzoeken hebben uitgevoerd naar verdachte transacties. Op basis daarvan zijn er ook de nodige accounts bevroren.
Eind februari kwam nog naar buiten dat Kalshi twee gebruikers een boete heeft opgelegd wegens overtreding van de handelsregels. Het ging hierbij om een politicus uit Californië, en een video-editor die werkzaam was voor YouTube-creator MrBeast. Het tweetal zou hebben gehandeld met voorkennis.
Polymarket kiest daarentegen grotendeels voor een route buiten het bereik van de CFTC, door offshore te opereren. Dit maakt effectief toezicht nog lastiger. In traditionele financiële markten, zoals aandelenhandel, bestaat een uitgebreid netwerk van toezicht. Brokers, beurzen en toezichthouders zijn verplicht om verdachte transacties te melden en gebruiken geavanceerde systemen om afwijkend gedrag te detecteren. Bij prediction markets ontbreken veel van deze controlelagen.
Manipulatie
Het gebrek aan toezicht heeft niet alleen gevolgen voor insider trading. Het artikel wijst ook op een ander risico, namelijk manipulatie van de markt. Bij dergelijke platforms draait het om informatie over toekomstige gebeurtenissen, waardoor ‘odds' relatief eenvoudig kunnen worden beïnvloed.
Ook kunnen handelaren zelf de odds manipuleren door grote posities in te nemen, om vervolgens met winst uit te stappen zodra andere gebruikers reageren op die beweging. Andrew Verstein, mededirecteur van het Lowell Milken Institute for Business Law and Policy aan de UCLA, zegt het volgende over marktmanipulatie:
“Als je kunt speculeren op het tijdstip en de locatie van bomaanslagen, zou je in de verleiding kunnen komen om je doelwit te veranderen. Er schuilen schadelijke prikkels achter handel met voorkennis, en daarom verbieden we deze praktijk op gebieden waar we het meest vrezen dat deze schadelijke prikkels de kop opsteken.”
Andrew Verstein, UCLA
In het artikel gaan ze ook in op de risico’s die verder gaan dan alleen financiële manipulatie. Experts waarschuwen dat er perverse prikkels kunnen ontstaan, waarbij betrokkenen niet alleen inspelen op informatie, maar ook proberen gebeurtenissen te beïnvloeden.
In extreme gevallen kan dat betekenen dat iemand belang heeft bij het plaatsvinden, of juist uitblijven, van ingrijpende gebeurtenissen. Zo wonnen begin maart nog zes gokkers bij Polymarket $ 1 miljoen door correct te voorspellen wanneer de Verenigde Staten voor het eerst Iran zouden aanvallen. Hierbij zou ook sprake zijn geweest van handel met voorkennis, zo liet databureau BubbleMaps weten.
Ook werd een journalist uit Israël bedreigd, omdat zijn berichtgeving een rol speelde bij het beslechten van een grote weddenschap op Polymarket.
CasinoNieuws.nl WhatsApp-kanaal
Altijd het laatste nieuws over de Nederlandse kansspelindustrie direct op je telefoon of WhatsApp op je computer? Volg het CasinoNieuws.nl WhatsApp-kanaal en mis niets meer!
Lead-foto via Envato.
